【头条】云集微店上市了，你是不是感觉错过了几百亿？

北京时间5月3日，号称中国会员电商第一股的云集微店在美国纳斯达克正式挂牌上市，股票代码为YJ。此次赴美上市，云集在杭州、纳斯达克两地同步敲响了上市钟声。

为此，这两天菲凡烽火台的公众号后台，收到了很多人的留言。

有人纳闷：云集不是传销吗？怎么可以上市？

也有人气愤：就是信了你们的邪，搞得我错过了这么好的发财机会！

后台一一给大家回复太麻烦，小菲在此统一解答下这些疑问，有些锅（害你们错过几亿这种）我们不能背！

云集曾涉传也能上市？

云集的规模发展迅速，但在云集的发展过程中，一直饱受传销的争议。

成立初期，用户缴纳365元的年费即可成为“店主”，店主通过邀请新用户成为“店主”可以获取一定比例的“云币”；如果邀请的“店主”数量满160名后还可以成为“导师”，“导师”再往上一级可成为“合伙人”。

这样的分销模式，被认定为涉嫌传销。因此，在2017年5月，杭州滨江区市场监督管理局对云集微店作出处罚决定，指其开展经营活动过程中存在“入门费”“拉人头”和“团队计酬”等行为，并予以行政罚款958万元。与此同时，云集微店的微信公众号和订阅号亦被腾讯永久封禁。

（杭州市监局对“云集微店”的行政处罚决定书）

（云集公众号被封）

国家企业信息公示系统显示，云集微店背后的运营主体曾为“浙江集商网络科技有限公司”。在杭州市监局对其作出行政处罚后，云集微店官网将其运营主体更换为“浙江集商优选电子商务有限公司”，该公司的行政处罚栏并未发现任何信息。

同时，云集对其经营模式也进行了调整。调整后，云集微店分为免费VIP用户和钻石用户两种形式，其中VIP用户属于非会员，不享受会员拥有的折扣优惠，而钻石用户则属于会员。VIP用户缴纳398元的服务费后即可升级为钻石会员，除了享受折扣优惠，还可以抽取卖家的佣金。

此外，云集还调整了拉新模式，不论是非会员还是会员都可邀请新用户，如果新用户成为钻石会员，邀请者可得到80云币，云币不能提现，只能用于购物折扣；而为了将分销模式控制在三层以内，云集规定第三代用户成为钻石会员时，奖励只会给第二代用户，与第一代用户无关。

整改后的云集微店，从新的主体公司上看不到处罚信息，从工商行政层面上无法明确三级概念，于是就这样成功地“洗白”并上市了。

和另一社交电商拼多多一样，云集也选择了在美国纳斯达克上市，因为那里的上市审核条件和流程较国内宽松。

在三年时间里，云集订单量从1000万增长到1.5亿，增速很高，现金流健康，想上市不是什么难事。至于在国内遭受过传销的行政处罚，对于美国资本市场来说只是潜在的法律风险，并且已经妥善解决了（罚款+整改），现在转型走的会员路线。

此外，云集饱受诟病的盈利模式也和那些纯粹的资金盘不一样。云集的分销成本都是出自商品销售所包含的价格，每卖出一件商品，各级分销商都能抽成，相当于给商品增加了附加成本，在市场竞争中是没有优势的，所以最终云集的那些所谓的“店主”还是变成了消费者，这就很符合招股书中所说的“66.4%的交易来自于会员”。

资金盘是资金空转，产生虚假利润，也就是泡沫。泡沫是没办法消除的，所以最终资金盘肯定是要崩盘，云集最终无非是消费者多花点钱购物。

即使大概弄清楚了云集的经营模式，还是有些人百思不得其解：

云集不是因为传销被查封了吗？老总都被抓起来了！

为什么同样是涉传，云集就能整改上市，云联惠就没有可能了？

第一个问题，因为传销被查封的是云集品！不是云集！这两个平台是不一样的！

第二个问题，云集早前是推广模式涉嫌传销，其行为虽然违法但不构成犯罪，由工商勒令罚款及整改即可；而云联惠不仅涉及传销，还建立了非法资金池，公安局掌握了足够的犯罪证据统一部署收网打击，对社会造成的危害太多，没有整改的必要。如果要打比方，前者相当于打人轻伤赔点医药费，后者则是把人打死要坐牢。

云集上市，你错过了多少亿？

云集上市后，一堆人呜呼哀哉，感觉自己错过了几百亿一样痛心。

但小菲翻翻朋友圈里做云集的钻石用户，他们依然不动声色，没有狂喜着奔走相告，没有突然说要买车买房，没有来一场说走就走的环游世界之旅……他们还是在低调、勤勤恳恳地发着卖货广告，好像云集微店上市，跟他们一毛钱关系也没有。

事实的真相是，的确一毛钱关系也没有啊！

那怎么会有这种仿佛错过几百亿一样的错觉？

都是那些原始股骗局惹得祸。

（“猪来买单”，怎么听起来像骂人？）

（多少“悔不当初”？）

这些胡编乱造、逻辑漏洞百出的宣传话术里，立马要编排进“云集微店上市，XX万推广员年收入N千万”、“当初让你跟着我做云集，你说是传销，结果现在上市了，机会就是这样在质疑犹豫中错过了……”的段子了，希望大家明白这些都只是段子而已。

关于原始股骗局，菲凡烽火台跟大家科普过N多次了。但每天还是有人拿着XX项目宣传资料来咨询：XX公司能上市吗？

小菲再次统一回答：凡是兜售或赠送原始股/期权股、鼓吹公司能上市的公司都不能上市！而那些成功上市的公司，不管你（普通人）有没有参与，都跟你没啥关系，如果你是公司员工，也许可以获赠几百至几千元的股票。

一般来讲，原始股只属于公司的创始团队和公司高管。外人想要拥有原始股，只能通过“增发”等方式获得，而这种增发是私募性质的，一般只面对少量的（不超过10个人）和公司有特殊关系的人群，例如合作伙伴、供应商等。

所以，普通老百姓不可能拥有合法的原始股。而通过电话、门店销售人员、网络渠道向老百姓公开销售“原始股”，违反了证券法“不得变相公开发行股票”的规定。即使花钱买到所谓的“原始股”，也属于私下转让，并不受法律保护，倘若企业不能如期上市登录资本市场，所谓的“原始股”便如同一张空头支票，你花钱买到所谓的“股权凭证”就是一张废纸。

综上所述，云集微店上市，就算你参与了，你也不可能发财，那错过的几百亿，都是你凭空发梦意淫的！

不能发财，怎么还有那么多人做云集？

1、比做囤货的微商看起来没风险。除了不用囤货，还不用自己打包发货，并且云集还采用自营模式，一定程度上规避了假货现象。

2、加入会员后“感觉”很优惠。比如一条羊毛被，平台价格500元，但会员只要400元，且店主能分红100元，所以在自己店里买实际只花了300元，就会觉得自己占了大便宜。可取X京东上一查，同样品牌的羊毛被原价399元，还有150元的优惠，实际只要249元。

3、邀请会员能享受优惠。不管是不是会员，邀请新用户都能够获得云币，云币在购物时可以抵扣优惠，于是很多人为了享受更多优惠就会努力去邀请新用户。

说白了，云集相当于微商2.0版本，如果朋友资源丰富，能够多卖货、多拉人消费，赚些零花钱还是可以的，如果指望靠它发财，还是洗洗睡吧！

文章来源：菲凡烽火台，特此鸣谢！